Elecciones, ajuste y dólar: Argentina enfrenta una encrucijada financiera y política
BUENOS AIRES — El mercado cambiario argentino se ha convertido en el principal termómetro de la creciente tensión política y financiera que vive el país. Una robusta demanda de dólares está poniendo al límite la capacidad del Banco Central (BCRA) para proteger el valor del peso, un desafío que se agrava a solo semanas de las cruciales elecciones legislativas de octubre.
El clima político se enrareció tras una inesperada derrota del partido de Javier Milei en los recientes comicios de medio término en la provincia de Buenos Aires. Este revés encendió las alarmas en los mercados, que ahora temen un bajo desempeño del oficialismo en las elecciones nacionales, donde Milei busca aumentar su minoría en el Congreso para poder avanzar con sus reformas.
El descontento social también juega un papel clave. La estricta política de «déficit cero» del gobierno ha recortado el gasto público, afectando áreas sensibles como educación y discapacidad. Estos recortes han provocado un aumento de reclamos públicos y, con ellos, una oleada de incertidumbre social que empuja a los ciudadanos a refugiarse en el dólar.
Por primera vez desde que se estableció la banda de flotación cambiaria a mediados de abril, el peso tocó el techo de su banda. Esto forzó al Banco Central a intervenir, vendiendo 100 millones de dólares para contener la depreciación. «Con el tipo de cambio operando cerca de la banda superior… crece el temor sobre la necesidad de mayores ventas de reservas para sostener la paridad», explicó Lisandro Iriarte, estratega de Confidas Capital. Esta presión se refleja claramente en el riesgo país, que ha saltado a 1.140 puntos básicos.
Las cifras muestran la gravedad de la situación. La devaluación del peso se ha acelerado drásticamente, pasando de una caída de 4,1% a mitad de abril a una pérdida acumulada del 29,8% en lo que va del año. En comparación, la devaluación en todo 2024 fue del 21,7%.
Los mercados también sienten el impacto. Si bien el índice accionario S&P Merval logró una leve subida del 0,63%, esto se da tras un fuerte desplome de casi el 12% la semana anterior, motivado por la huida de inversores que prefirieron la cobertura dolarizada. La deuda pública, por su parte, también ha sufrido, registrando una caída promedio del 3,1% en los últimos cinco días.
En este contexto de inestabilidad, el presidente Milei utilizará la cadena nacional para defender su plan económico y presentar el proyecto de presupuesto 2026, buscando transmitir un mensaje de confianza en su estrategia de ajuste, a pesar de que la economía muestra claros signos de desaceleración.